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既要作念到投早、投新、投硬科技，还要投大、投难、投长。

他于1998年加入联思，在联思集团从奇迹务拓展就业。2001年，他作为第一批职工加入联思投资（君联成本的前身），历任投资司理、高等投资司理、扩张董事。他领有清华大学机械工程、经济不休双学士，清华大学不休工程硕士学位以及法国巴黎工程师学院MBA学位。他便是君联成本总裁/执委会成员李家庆。

作为中国最初的、专注于早期创业投资以及成耐久私募股权投资的专科投资机构，君联成本经历了多支基金的完满不休周期，创造了优秀且可持续的基金事迹。

迄今为止，君联成本已累计投资高出600家企业，其中有100多家企业在寰球不同的成本阛阓IPO退出，近100家企业通过并购退出。所投企业包括宁德期间、科大讯飞、药明康德、智谱AI、顺丰快运和京东物流等。这其中，李家庆参与和见证了君联成本的成长和得益。

从事创投二十余年，李家庆对于投资有着我方罕见的判辨。本文咱们就来共享一下他的投资不雅点以及对畴昔趋势的瞻望。

01

二十多年创投经历，始于联思集团

君联成本的发展，着实相配于中邦原土风投的成长史。

从2000年互联网泡沫离散之后启动作念好意思元的VC基金，自后扩展到东谈主民币基金，投资主见从科技再到医疗健康、先进制造，投资阶段从早期VC投资冉冉扩展成耐久投资，君联成本冉冉从底本单纯的基金不休到咫尺加多了专项基金的面容，一直在络续“折腾”和诊疗。

天然君联成本一直在迭代中发展，然而却并非一个把稳“名东谈主效应”的创投契构。比如李家庆，便是很低调的一位投资东谈主。这大要亦然君联成本一贯的团队作战立场。

君联成本董事长朱立南就曾示意，他从不迷信明星投资东谈主和明星技俩。“在硅谷，一个创业者感到光荣，是因为KPCB或红杉投了他，而不是因为来和你谈的东谈主是约翰·杜尔或迈克·莫瑞茨。”

而归来李家庆过往职业经历，离不开联思集团。

1998年，李家庆加入联思，曾任联思集团业务发展部新业务拓展司理。

2001年，柳传志钦定朱立南率队进入投资领域，并将联思控股的3500万好意思元作为第一期基金，同庚4月树立联思投资。树立当年，李家庆加入联思投资担任投资司理。尔后，李家庆在联思投经验任投资司理、高等投资司理、扩张董事等多个职务。

多年后，在归来初创时期，李家庆示意“一共3500万好意思元，你输不起”“不只说这支基金亏空、没了的事情，致使是公司有莫得的问题”，可见公司那时濒临的压力。

值得一提的是，在君联成本的更名庆典上，柳传志对公司予以厚望：“联思投资咫尺更名为君联成本，君联成本的这些年青东谈主，他们是把投资当作奇迹来作念的。我信托在不久的将来，君联成本一定会辞世界范围内成为一家有影响力的投资公司。”

事实解说，君联成本作念到了。

02

君联成本的中枢竞争力，信得过的“可持续”

“君联成本是一个对我方是谁、能作念什么、在阛阓里的定位很了了的一家公司。”李家庆说，“淌若这件事不可体现专科性，咱们宁可不投。淌若这件事不可持续，咱们也尽量不作念。”

20多年的时期，君联成本的不休成本量从最初的3000万好意思元一齐高涨。当同行机构大踏步竖立并购基金、夹层基金作念大规模时，君联团队一直保持“克制”，将科技投资聚焦在从天神轮到B轮的中早期投资阶段。

“通过成本和不休的匡助，促进企业革命与成长，鼓动产业跨越和社会发展。”当被问及君联成本的中枢竞争力构建，李家庆的答复只字未提“基金”或“创投”。追问原因，他解释说，“（基金和投资）仅仅服务科技革命的器用之一。咱们但愿将这些作为基础圭表的一部分，去服务科技革命、产业发展和社会跨越。”

李家庆说，君联成本但愿将我方变成基础圭表的一部分，去因循科技企业，鼓动科技跨越和产业发展。这亦然君联成本的中枢投资理念“S={R+O+E}i”——R代表株连担当，O代表通达诱骗，E代表专科赋能，i代表科技革命。

打造科创服务新底盘

“科技投资莫得诀要。”专注科技投资20余年，和团队投出近200家专精特新企业的李家庆如是说。

许多投资机构从股权投资机构向另类投资平台迈进时，君联成本将资源参加到科创服务底盘构建，包括在一些与财务讲演不相干方面的提前参加。作念资源参加与财务讲演不相干，从字面看抵触了投资的逐利性，那么，与产业不相干又作何解？

作念资源参加与财务讲演不相干，从字面看抵触了投资的逐利性，那么，与产业不相干又作何解？“比如基础教训、基础科研。在这些方面的参加，无论扫尾来得多难、多慢，齐值得持续参加、超前参加。”李家庆解释谈，团队作为基金不休东谈主强调不同领域、不同阶段的投资组合，作为科创生态的服务者把稳投资后高强度的服务和投后不休。“唯一这么，才调得回相对更大要率的得胜。”

媒体采访发现，君联并不将我方放置为单纯的基金不休东谈主，而在悉力作为服务者鼓动革命生态构建。在君联的科创服务体系里，基金成为抓手之一，体系内的贫乏组件还包括积极主动的升值服务体系、君联企业发展商议院、君联CEO Club、CFO&CHO系列行动等。

“淌若问君联的中枢竞争力，便是这个平台应当不依赖于某期基金、某个行业、某个地域，能作念到信得过的可持续。”李家庆驯顺了这一不雅察，他说，作念投资不可短视，作念服务雷同不可短视，“无论外部环境怎样变，咱们得能保持信心，持续输出价值。”

科技投资，就要找塔尖的1%

时于当天，君联已成长为具有一定例模的基金不休平台，投资耐久围绕智能制造、半导体、新能源、企业服务、生命科学等主见张开，每期基金在3-4年傍边的时期投出70-90个技俩。

科技投资是这支团队的规则动作，李家庆和团队的自我条目是，“淌若专精特新是金字塔，咱们要找的是塔尖的1%。”

李家庆的坚忍，让东谈主看到一种新可能——弱化“基金不休东谈主”的扮装定位，进化成为科创生态服务者。君联成本的进化更像一种有机滋长，打造具有繁荣生命力、持续进化的组织，让基金投资、投后因循、产业服务成为平台的产物输出。

03

君联成本扮装革新，从“猎东谈主”到“农民”

如今，新质分娩力成为创投行业更热点的大主题。对股权投资基金不休东谈主而言，鼓动新质分娩力发展即是株连亦然机遇。

关联词，成本阛阓遇冷配景下，如何作念好科技创业投资，培育发展新质分娩力？

李家庆合计，中国股权投资阛阓迎来了范式变化——跟着中国经济发展面容从依赖基础圭表斥地到寰球化进度向新的发展面容革新，科技革命已成为要津驱能源，投资机构要从捕猎者（Hunter）向莳植者（Farmer）革新，制定与培育新质分娩力相匹配的投资策略。在君联成本里面，仍是在进行这么的扮装革新，即在今天的环境中，饰演好一个服务的扮装。

以前，投资司理和专科东谈主员更多是带着钱出去，凭聪慧聪惠和胆量勇气去打猎，打着了就能吃饱，但第二天还会饿，饿了之后还得出去打猎。与投资“猎东谈主”的一次次突击性步履不同，作念投资界的“农民”意味着，要饰演“耐烦成本”扮装，在科技企业成长经由中“陪跑”更长的时期，并提供更多的专科化投后服务和赋能。

面对范式变化，投资机构需实时作念出更变

李家庆合计，投资机构在扮装变化中应作念到以下几点。

起初要愈加系统化地进行基金召募，“2023年7月，世界社保基金专项基金的竖立，第一次有了国度级基金以专项基金的神色，长周期因循科技革命，这长短常好的实践。北京市的1000亿元产业基金和上海积极鼓动的1000亿元基金，亦然很好的范式。”

第二，对于阛阓化机构而言，投资经由要更风雅化。风雅化投资经由，既要作念到投早、投新、投硬科技，还要投大、投难、投长，舍得铺张遍实时期元气心灵伴随企业长周期成长。但同期，也要兼顾流动性，作念一些“短期回钱快，耐久回钱多”的事情，以得志自己实际需求。

“创投契构要选定更风雅化的投资策略，吃着碗里的，看着锅里的，思着田庐的。”李家庆说。“碗里的”包括一系列政府背书的硬科技技俩，如国度科技奖和省级科技奖获奖技俩、揭榜挂帅技俩、专精特新“小巨东谈主”企业；“锅里的”指东谈主工智能、生物技巧、新能源等新兴产业技俩；“田庐的”则是指量子技巧、类脑智能、核聚变等畴昔产业技俩。

第三，作念好投后不休和升值服务，将科学家、企业家、资金等各个要素和分娩力相集会，造成新的分娩关系，持续鼓动科研恶果的交易化。

临了，李家庆示意，机构应用通达诱骗的心态、天真柔滑的身体，和通盘的利益关联方诱骗，因循科创产业的发展，使得创业、革命和创投行业能够行稳致远。

投资东谈主对科技创业者的评价圭臬

在“硬科技”火热的今天，投资东谈主对优秀科技创业者的评价圭臬也发生了变化。

对此，李家庆提到，“以前咱们会但愿找到销售诞生的创业者，他对阛阓和客户很了解，善于应用营销和流量器用。今天进入了另一个阶段，起初要看的是学术配景。咱们我方里面的企业相通行动，着实透彻是博士和教授，投资东谈主对于创业者对新技巧的明锐度和前瞻性如故有条目的。其次，他也需要经历从科技就业者到企业家的革新，这个革新相配困难。他要善于整合股源。咱们不是要把教授变成企业家，教授就作念好我方的就业，他要知谈让谁来作念CEO，要有组建团队的智商。第三，投资东谈主对创业者的价值不雅条目提高了。因为今天这条路很长，资源参加的力度很大，淌若你仅仅作念短线的事情，这不行。”

投后不休之“房屋表面”

李家庆谈到，君联成本里面对于投后不休有我方的罕见想法，将企业运作法则总结为一套“房屋表面”：淌若将一家企业算作是一间房子，那不错把这间房子分为屋顶、围墙、地基三个部分。

第一部分屋顶，代表着企业的计策和业务发展，也便是企业的供产销；

第二个部分围墙，代表着企业的运营管聪慧商，举例财务不休、法律合规不休等；

第三部分地基，代表着一家企业的团队、文化、公司搞定等。

“不同企业所在的行业特色各异性很大，作为投资机构，君联投后不休的要点频繁齐放在地基和围墙这两部分，戮力于在公司不休、企业文化、组织结构、东谈主力资源等方面匡助企业。”

04

畴昔五六年，要交的功课“相配难”

“作为投资东谈主，咱们投资革命。作为基金不休东谈主，咱们追求慎重成长、把控运营风险。”李家庆在接受媒体采访时这么说。

清新投资AI创业

如今，咱们正处于以AI大模子为中枢的新一代技巧海潮中，这是一个长周期、重参加的新技巧，成本在其中起到了至关贫乏的作用。

李家庆提到，往日几年，中国一级阛阓投资发生了揭地掀天的变化。这个变化和国际经济、国内经济、地缘政事、二级阛阓的变化相干。从好意思元基金为主体到以东谈主民币基金为主体，从消费互联网到硬科技，从民营成本到国有成本，通盘这个词行业仍是出现了范式变化。作为投资东谈主，必须诊疗募资、投资和退出的逻辑，商酌更多复杂影响成分。

聚焦到需要长周期的科技投资，从好意思元变成东谈主民币为主体，是否会对科技投财富生影响？李家庆合计，有影响，但莫得思象中那么大。今天的东谈主民币基金的周期不像以前那么短了。世界社保基金、国度级计策基金，包括场地政府的产业投资基金加入，基本齐有8年—10年的周期，致使有一些不错长到12年以上。更大的影响是资金供应结构在短时期内发生紧要变化，往日是“好意思元基金+消费互联网+国外上市”，咫尺是“东谈主民币基金+硬科技+国内上市”。对于投资东谈主来说，募资、投资、退出齐完全不一样了。

“往日咱们说摸着石头过河，咫尺许多‘石头’仍是没了，咱们必须要前瞻性地去作念新布局。”李家庆作念了20多年创投，在他看来，今天的期间不同于过往，也常对团队和被投企业们说，“作念革命，不可够太着急。”

今天的内卷，更多是自我竞争

最近，在清科集团举办的24届投资东谈主年会上，投资界大咖以“股权投资，望而前行”为主题，张开了一场深度探讨。

对于行业竞争，李家庆提到，“说到今天的竞争，我倒不合计是行业内卷，而是自我的竞争，需要我方卷我方。台上诸位大多从业20年以上，这意味着什么？咱们这代东谈主领有的资源比以前要多，濒临的挑战也更大。当积贮了20、30年的判辨高度和颐养资源的智商，面对不细则性，敢不敢开端去作念一些“大”事情、“新”事情？以前作念投资最怕错过，没抢到技俩。如今这些没灵验了，要看耐久。要津节点是畴昔五六年，无论是政事、经济、社会、科技周期齐在阿谁时期点要交功课。此次的功课相配难，事关科学技巧深度、资金强度以及对前瞻性、不细则性的主办。”“咫尺冷落耐烦成本、耐久成本、踊跃成本，这一切正好跟专科度相干，专科度决定高度。面对当下这种“范式变化”，咱们要能够很好地搪塞，这是相比欢快和有趣味的。”

跋文

“尽管外部环境复杂多变，咱们依然秉持创立之初的就业，相持为科技革命企业提供资金和不休的匡助，促进企业的革命与成长，鼓动产业跨越和社会发展。”君联成本总裁李家庆示意，尽管现时充满挑战，但君联成本长久相持长久眼神，用慎重的门径走出一条合适君联的可持续发展之路。

咫尺，君联成本正在东谈主工智能、量子技巧、交易航天、生物科技、新能源、高端装备制造等新兴领域积极布局。通过“早、新、硬”“大、难、长”的投资策略，君联成本聚焦高质地革命技俩，相持耐久投资理念，助力企业达成长久发展。

“在畴昔五年、十年乃至更长久的畴昔，君联成本需要保持初心，以科技革命、通达诱骗、专科赋能和株连担当为发展理念，与场地政府、科研机构、企业等诱骗伙伴一谈前行，造成鼓动科技革命与产业发展的协力。”李家庆示意。

瞻望畴昔，李家庆说，君联成本将不绝寻找科技革命的“火种”开yun体育网，与各方沿途看护他们勇攀科技“珠峰”句号。